6.27期货今日重点关注品种全球速递

来源：上甲数据
时间：2023-06-27 13:38:35

期指：多单轻仓持有。逻辑：上周海外部分央行超预期鹰派行动与言论导致风险资产受挫，A股同样受波及，但我们认为核心因素仍在国内。EPMI指数验证经济的低迷，市场期待的政府债与地产等刺激政策仍未见踪迹，汇率连续贬值与对7月政治局会议预期的弱化终将带来股市的下挫。短期，这些不利因素仍会扰动市场。

MEG：趋势向下，多PTA空乙二醇持有，9-1反套操作。乙二醇交易的重点在于成本下行、供应回归，累库格局难以转变。端午节期间，煤炭与原油价格同步下跌，乙二醇成本支撑偏弱。乙二醇供应过剩的堵点暂时无法解决。煤炭价格低位，部分煤制乙二醇（河南濮阳20万吨），油制装置方面，后续仍有大量重启预期（海南炼化7月重启，广西华谊20、浙石化80、卫星石化90），装置全部重启后，开工率将大幅提升10%，国产量增加20万吨/月。供应压力之下，基差持续偏弱，月差同步走弱，乙二醇单边价格下行趋势尚未完结。想逆转当前格局，要么通过打出油制减产要么聚酯集中采购，让显性库存隐性化。建议多PTA空乙二醇、9-1反套操作。

焦煤焦炭：上行驱动阶段性出尽，回归弱现实格局，偏弱震荡。受宏观及政策利多阶段性出尽的影响，交易逻辑再次受到弱现实的干扰。首先，焦煤端在国内供应暂无明显缺口的背景下，海外补充作为有效缓解焦煤结构性资源短缺的手段，尤其近期蒙煤通关量重回1000车以上，供应缺口扰动较小。而从需求方面来看，弱现实格局直接导致下游焦钢环节难从上游兑现部分利润，随着预期带动，产地煤价在经历了前期的超跌之后有补涨的迹象，但考虑到终端行业发力实则有限，短期焦炭提涨快速落地较为困难。此外，从焦炭环节来看，虽然近期Mysteel预计山西省全年将淘汰619万吨落后产能，但目前焦化产能利用率仍维持低位，同时更多的产量约束来自自身焦化利润，因此在“以销定产”的节奏中，焦炭紧平衡的状态仍将延续。综合来看，短期宏微观支撑有所松动，煤焦或以偏弱震荡对待。

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